牛达人：A股的剧烈震荡　高还是低

　　股价走势超预期

　　从最近的走势来看，股价超预期的迹象较为明显，主要表现为两个特点。

　　1、股价快速下跌后，在大盘表现一般的情况下，股价已经回到了平台中枢。

　　2、均线多头排列，量价关系较为健康。

　　3、这是我们从技术层面可以解读到的内容，尤其是在毛衣并没有缓和的情况下走出这样的走势更加不容易。在我们以前的研究报告中对于赛腾股份的基本面其实进行了较为详细的分析，苹果公司是公司的第一大客户，对公司的业绩影响很大，这也是公司股价迟迟难有表现的重要原因之一，贸易涉及苹果对公司的潜在影响较大。

　　4、客观的讲，贸易对公司股价的影响已经反映在走势中，后续的影响，估计会越来越小，因为从公司过去一年的种种运作来看，公司的业绩结构正在逐步优化，苹果的占比我估计也将进一步降低。这或许是股价走势超预期的一个解释。当然，笔者认为，还有别的因素。

　　多元化布局+资本运作

　　公司的基本情况由于篇幅问题，我在本文中就不展开了，主要讲讲最近公司的几个重要运作。

　　1）拟6120万元收购半导体封测公司 2018年5月31日公告，公司拟以6120万元收购无锡昌鼎电子有限公司51%股份，对标的公司的估值为1.2亿元，即2018年承诺净利润的12倍。转让方承诺标的公司2018年、2019年及2020年税后净利润分别不低于1000万元、1200万元及1400万元。

　　无锡昌鼎电子有限公司在半导体封测自动化设备领域有着丰富的客户资源和技术储备，此次收购既能够帮助公司切入半导体自动化设备行业，同时也有利于公司打造公司新的利润增长点。

　　2）拟5100万元收购平成电子85%股份 2018年9月25日公告，公司之全资子公司苏州迈智特智能科技有限公司拟收购昆山平成电子科技有限公司85%的股权，标的公司85%股权的交易对价为5,100万元，支付对价资金来源为公司自有资金及部分贷款。

　　平成电子致力于自动化、半自动化设备和载治具的研发、设计及制造，为电子、汽车、医疗等行业提供优质的产品和服务。平成电子与公司同属于自动化设备及治具研发制造行业，能够与公司实现产业协同，拓宽公司智能制造产品链。

　　3）首个定向可转债并购案：赛腾股份2.1亿收购菱欧科技。

　　2018年11月8日公告，公司拟通过发行可转换债券、股份及支付现金的方式购买张玺、陈雪兴、邵聪持有的菱欧科技100%的股权，交易价2.1亿元。其中,以发行可转债方式支付交易对价的60%，即12,600万元；以发行股份的方式支付交易对价的10%，即2,100万元；以现金方式支付交易对价的30%，总计6,300万元。同时，公司拟通过询价方式向其他不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过14,000万元。公司拟19.3元/股向菱欧科技全体股东直接发行股份的数量为1,088,081股。本次发行可转换债券的初始转股价格为19.30元/股，发行可转换债券的金额为12,600万元，按照初始转股价格转股后的股份数量为6,528,495股。

　　菱欧科技主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现生产智能化提供系统解决方案。交易对方承诺，菱欧科技在2018年度、2019年度、2020年度承诺净利润分别不低于1,500万元、1,700万元、2,100万元。公司表示，本次重组完成后，上市公司的收入规模和盈利能力均得以明显提升，有利于增强持续盈利能力和抗风险能力，符合公司股东的利益。

　　4）拟1.64亿元收购日本Optima株式会社并增资 2019年5月10日公告，公司拟以现金方式购买Kemet Japan株式会社持有的日本Optima株式会社20,258股股份，占标的公司股权比例为67.53%，股权收购价款270,105.99万日元(约合人民币16,395万元)。并对Optima株式会社进行增资,增资金额120,000万日元(约合人民币7,284万元)，总计投资金额390,105.99万日元(折合人民币约23,679万元)。

　　Optima株式会社主要从事半导体晶圆检查设备和曝光设备的开发、制造、销售以及服务业务，与公司同属于自动化设备研发制造行业,能够与公司实现产业协同，拓宽公司智能制造产品链，并将公司产品线向高端半导体检测设备领域进一步延伸，提高公司技术含量和客户储备,为公司注入经济发展新动力，打造公司新的利润增长点，促进公司业务的长远发展。

　　篇幅问题，我这里就罗列上述四点，从上述四点我们可以看到，对于一个中小企业而言，他的策略结合环境来看，表现是优秀的。多元化布局将会降低大客户的影响，然后业绩如果能达到承诺的水平完全可以接受。而资本市场的运作，则是亮点十足，当初就炒作过一番，难道就不会有下一轮？我看概率不小。

　　潜在风险与博弈

　　机会中也存在风险，但是值得参与博弈。

　　不可否认，从上面我们的分析来看，结合公司现阶段30亿左右的市值，我们是可以积极的参与其中，适当博弈的。但是公司也存在潜在的风险，最大的风险是业绩风险，如果其收购的小企业商誉减值，那么就会比较麻烦，但是对于公司中长期发展而言，依然可以用时间换空间，来取得股价的上升。

　　在现在这个位置，如果让我拍脑袋猜测走势，那么最理性的模式是继续平台磨底，并稳步底部区域是最优的走势，平台时间越长，意味着未来的机会和高度会越大。如果大盘情况不乐观，他继续下去了，那么对于大部分的投资者，反而是低吸的好机会。至于如果这个位置直接干上去，那也不错。

　　总结：走势超预期 启动或在即。

　　免责声明：牛达人配资（216886.com）所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎。